Introdução

A receita de vendas irá se modificar conforme a sazonalidade e os impactos mercadológicos. Quanto mais uma empresa vende, maior a renovação do estoque e consequentemente aumenta o prazo médio de renovação do estoque. O prazo de recebimento, portanto, deve ser planejado para que a empresa tenha um ciclo financeiro factível. 

O ciclo financeiro é o tempo decorrido entre o instante em que a empresa paga ao fornecedor e o momento em que recebe as vendas do cliente. Para esse período, ela precisa obter financiamento. Algumas empresas conseguem esse financiamento através de negociações com fornecedores, porém dependendo da atividade da empresa, esse financiamento pode ser mais custoso e demorado, mas um fato é incontestável: Quanto maior o ciclo financeiro maior a necessidade de capital de giro e maior o  custo operacional principalmente em tempos de crises. Veremos alguns exemplos práticos

1. Ciclo Financeiro e Projeção da Receita Bruta

O cálculo do Ciclo financeiro em relação a projeção de vendas pode ser realizado pela seguinte equação:

 (360 dias = quantidade de dias do ano financeiro).

Suponha uma empresa com NCG igual a R$ 1.000 e vendas brutas anuais de R$ 2.000. A empresa tem um ciclo financeiro de 180 dias, ou seja, necessita ter o equivalente à metade do faturamento anual de recursos permanentes para financiar sua necessidade de capital de giro, para não precisar recorrer a empréstimos de curto prazo. Mas alguns fatores que não dependem da gestão empresarial podem impactar no ciclo financeiro de uma empresa:

1.1 Sazonalidade

Negócios sazonais, empresas nas quais os volumes de vendas são irregulares, irão ter uma NCG sazonal também, sendo que em alguns meses será apresentada com valor baixo e super-estimada em outros períodos. 

1.2 Crescimento Empresarial

Vender mais significa gastar mais e consequentemente aumentar a NCG.  Veja um exemplo prático:

A empresa Rio Gelado aumentou suas vendas de R$ 300.000 para R$ 450.000,00 por ano. Seu ciclo financeiro é de 120 dias. Portanto teremos:

R$ 360.000/360 dias =1.000 vendas diárias.

NCG = 120 dias*1000 = R$ 120.000 

Aumentando as vendas teremos:

R$ 450.000/360 = 1.250 vendas diárias;

NCG = 120 dias *1250 = R$ 150.000

Houve um crescimento de R$ 30.000 de NCG para que a empresa possa aumentar suas vendas de R$300.000 para R$ 450.000

1.3 Recessão

Um momento de recessão pode reduzir as vendas e consequentemente aumentar a quantidade de produtos em estoque e um aumento das contas a receber. Observe um exemplo prático. 

A empresa Rio Gelado teve uma queda de 1000 vendas diárias para 700 vendas diárias (30%). Seu ciclo financeiro é de 120 dias e mesmo com a queda nas vendas, a empresa não reduziu o seu ciclo operacional e em razão da redução das vendas decidiu aumentar o parcelamento dos clientes, e não negociou aumento de prazo com os seus fornecedores, portanto, seu ciclo financeiro passou a ser de 150 dias.

Veja como ficaram a NCG = 150 * 800 vendas = R$ 120.000. Veja que não reduziu a NCG o que pode causar um prejuízo no final do período.

Nesse caso, se a empresa tiver um saldo de tesouraria negativa, terá que buscar opções de financiamento no mercado.

Para Fleuriet e Zeidan (2015), o impacto da inflação pode refletir no volume de vendas, além do aumento da matéria prima, custos e consequentemente aumento da NCG.

1.4 Mudança nos processos de manufatura

Veja o exemplo prático: A empresa Rio Gelado vende R$ 300.000 do seu principal produto e acrescenta um novo produto na operação. Ciclo Financeiro de 120 dias.

Os dois produtos vendem juntos R$ 360.000,00  porém o produto B tem um ciclo financeiro de 180 dias. Então temos

Produto A = NCG =120.000

Produto B = NCG = 60.000 *180 = R$ 10.800

A empresa tem que financiar um aumento de R$ 10.800 de NCG.

2. Calculando o Ciclo Financeiro

O cálculo do ciclo financeiro possibilita prever a necessidade de capital de giro em função de uma alteração nas políticas de prazos médios ou no volume de vendas.

Veja a fórmula do Ciclo Financeiro:

onde

Veja o Exemplo:

A Empresa Seja Feliz teve um Faturamento de R$ 700.000 e apresentou o Balanço Patrimonial abaixo, calcule:

Vamos Calcular:

a) Necessidade Líquida de Capital de Giro (NCG), sabendo que a Receita Bruta foi de R$ 700.000

Ativo Cíclico – Passivo Cíclico = 300.000 - 150.000 = R$ 150.000 (NCG)

b) Ciclo Financeiro 

CF = NCG *360/Receita Bruta

CF = 150.000*360/1.000.000 =  54 dias

c) A Empresa pretende aumentar o faturamento para R$ 1.300.000, sem aumentar o CF qual deverá ser a nova Necessidade de Capital de Giro?

Para aumentar o faturamento a empresa terá que aumentar a sua NCG de R$ 150.000 para R$ 195.000 com o mesmo ciclo financeiro.

Em resumo

Nessa unidade foi abordado o cálculo da Necessidade de Capital de Giro decorrente do aumento das vendas. Vender mais requer gastos maiores, por isso o crescimento das vendas deve ser planejado e assim como o Ciclo Financeiro. O planejamento do aumento das vendas e NCG devem considerar fatores externos como sazonalidade e recessão.